投资者可享受股票的长期复利

上帝创造了坏人通货膨胀，并让股票投资作为生存的方式。 20世纪，人类经历了两次世界大战，经历了各种社会制度，导致数亿人非正常死亡，经历了耀眼的繁荣和可怕的萧条。经历了这100年最好和最坏的时光，风雨过后，我们发现最“安全”的国债其实是一个不足以依靠的陷阱；而“高风险”股票实际上是最好的避难所。假设您在1900 年初向整个英国股票投资了10,000 英镑（仍然基于荷兰银行/伦敦商学院指数）。100 年后，它会变成1.6946 亿英镑。需要强调的是，这里的股票指的是“整体市场”的股票，而不是后面提到的组成指数的成分股（其回报远远超过整体市场）。

有一点要提醒大家的是，刚才提到的股票投资，一定要用每次分红收到的钱重新投资到股票上。将股息再投资是该策略成功的秘诀。如果你在1900年初在英国股市投资1万英镑，但你把所有的股息都花在改善生活上，那么100年后，它只会增长到161万英镑，还不到1.6946亿英镑。 1%确实是天壤之别。如果你把钱投资在上市公司，牺牲当下的消费，让它为社会创造更多的价值，上帝会奖励你的自制和利他。

巴菲特曾说过，他的投资原则只有两条，“第一是不要亏钱；第二是牢记第一条”。其实巴菲特所说的并不是一个总是击中要害的炒股神射手，而是说，只要你保住本金，享受复利，哪怕是慢复利，你也会是最终的赢家。

即便是从1万增长到16946万的惊人增长，年回报率也只有10.2%。 20世纪，英国整体股票投资的名义回报率为10.2%；英国长期债券和短期政府债券的名义收益率分别仅为5.4%和5.1%。在调查的12个国家中，排名前四的国家是瑞典（8.2%）、澳大利亚（7.6%）、美国（6.9%）和加拿大（6.4%）。后面的四个国家虽然在20世纪经历了起起落落，但其股票回报率仍然超过其他工具，其中德国达到4.4%，日本4.2%，法国4%，意大利2.7%。这些数字看似平凡，但非凡之处在于100年的长期复利。

当时欧洲金融的统治者罗斯柴尔德曾说过，“我不知道世界七大奇迹是什么，但我知道第八大奇迹是复利”。如果你今年才25岁，一分钱都没有，但是，对于阅读本文的读者来说，一般来说，如果年收益率为10%，25年后你将拥有187万元（当你50岁），35年后（60岁）你将拥有492万元。如果年收益率为20%，50岁就有878万元，60岁就有5482万元。退休后也不用担心养老金不足。

但是，您可能会问，通货膨胀怎么样？如果发生恶性通货膨胀，这10%、20%的收益率岂不是变得微不足道了？不要害怕，即使发生这种情况，股票仍然是唯一的避风港。例如，1923年德国发生恶性通货膨胀，但德国股市也上涨了300亿倍。上帝保佑那些在灾难期间持有股票的人。

房地产呢？房地产比股票更可靠吗？错误的是，房地产不如股票“安全”。在中国人的心目中，买房似乎永远不会亏钱。然而，我们在房地产市场的经验还太短。而且，过去二十年，我们不仅赶上了国家特殊的房地产牛市，而且还恰好遇到了。在全球房地产的牛市中，短期的数据（一年二十年还是短期的），如果拿来作为样本来得出所谓的规则，那就会害死人的。美国的房地产业在100年里一直停滞不前，而美国经济也在这段时间里快速发展。退一步来说，即使在房地产牛市中，房地产公司股票的增长仍然可以分享房地产的繁荣。

这里似乎缺少一件事：黄金。其实不提也没关系，这东西远不如股票，因为它是自私的人收集的东西。你把你的财富变成黄金并将其隐藏起来，并从创造增量财富的公司撤资。如果你不冒这个风险，你怎么能指望分享社会的增量财富。 1980年，850美元可以购买1盎司黄金，相当于一股道琼斯指数（当时道指还不到900点）。二十六年过去了，今天金价在12000 多点，依然是每盎司600 美元，黄金相对道指已经贬值了20 倍。从长远来看，最“安全”的事情往往是最不安全的。